फॉरवर्ड और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बीच अंतर

जैसे कि वहां कोई रेगुलेटरी अथॉरिटी नहीं है, यह डिफ़ॉल्ट रूप से दोनों पक्षों की रिस्क एबिलिटी को बढ़ाता हैं׀

Forward Contract Meaning – उदाहरण, बेसिक्स, और रिस्क

अब, आइये हम forward contract meaning को उदाहरण लेकर समझते हैं:

मान लीजिये कि आप एक किसान है और आप गेहूं को 18 रूपये के करंट रेट पर बेचना चाहते है, लेकिन आप जानते हैं कि आगे आने वाले महीनों में गेहूं का प्राइस घट जाएगा׀

इस स्थिति में, आप उन्हें तीन महीने में 18 रूपये की एक पर्टिकुलर अमाउंट का गेहूं बेचने के लिए एक कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करते हैं।

अब, यदि गेहूं का मूल्य 16 रूपये तक घट गया, तो आप सुरक्षित हैं। लेकिन अगर गेहूं की कीमत बढ़ती है, तो आपको कॉन्ट्रैक्ट में मेंशन किया गया प्राइस मिलेगा।

यह कैसे काम करता है?

यदि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट अपनी एक्सपायरी डेट तक पहुँच जाता है और स्पॉट प्राइस बढ़ गया है, तो विक्रेता को खरीदार को फ़ॉरवर्ड प्राइस और स्पॉट प्राइस के बीच का अंतर की राशि का भुगतान करना होगा।

जबकि, यदि स्पॉट प्राइस फॉरवर्ड प्राइस से कम हो गया, तो खरीदार को विक्रेता को अंतर का भुगतान करना होगा।

जब कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होता है, तो यह कुछ टर्म्स पर सेटल किया जाता है, और प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट को अलग-अलग टर्म्स पर सेटल किया जाता है।

सेटलमेंट के लिए दो तरीके हैं: डिलीवरी या कैश पर आधारित सेटलमेंट।

यदि कॉन्ट्रैक्ट एक डिलीवरी के आधार पर सेटल किया जाता है, तो विक्रेता को अंडरलाइंग एसेट को खरीदार को ट्रान्सफर करना होगा।

जब कोई कॉन्ट्रैक्ट कैश के आधार पर सेटल किया जाता है, तो खरीदार को सेटलमेंट डेट पर भुगतान करना पड़ता है और कोई भी अंतर्निहित एसेट का आदान-प्रदान नहीं होता है।

फ़ॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स में उपयोग किए जाने वाले बेसिक टर्म्स:

यहां कुछ टर्म दी गयी हैं, जो कि एक ट्रेडर को फॉरवर्ड ट्रेडिंग से पहले जानना चाहिए:

• अंडरलाइंग एसेट: यह अंडरलाइंग एसेट है जो कॉन्ट्रैक्ट में मेंशन किया गया है। यह अंडरलाइंग एसेट कमोडिटी, करेंसी, स्टॉक इत्यादि हो सकती है।
• क्वांटिटी: यह मुख्य रूप से कॉन्ट्रैक्ट के साइज़ को रेफर करता है, उस संपत्ति की यूनिट में जिसे खरीदा और बेचा जा रहा है।
• प्राइस: यह वह प्राइस है जो एक्सपायरी डेट पर भुगतान किया जाएगा यह भी स्पेसीफाइड किया जाना चाहिए।
• एक्सपायरेशन डेट: यह वह तारीख है जब अग्रीमेंट का सेटलमेंट किया जाता है और एसेट की डिलीवरी और भुगतान किया जाता है।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को समझना

फ्यूचर्स डेरिवेटिव वो वित्तीय कॉन्ट्रैक्ट हैं जो पार्टियों को पूर्व निर्धारित तारीख और मूल्य पर किसी संपत्ति का लेन-देन करने के लिए बाध्य करते हैं। यहां खरीदार को अंतर्निहित संपत्ति की खरीद या विक्रेता को इसकी बिक्री, वर्तमान बाजार मूल्य की परवाह किए बिना, एक्सपायरी के दिन, निर्धारित मूल्य पर करनी होती है।

अंतर्निहित परिसंपत्तियों में कमोडिटी और अन्य वित्तीय साधन शामिल हैं। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट अंतर्निहित परिसंपत्ति की मात्रा के बारे में बताते हैं और फ्यूचर्स एक्सचेंज पर व्यापार की सुविधा के लिए मानकीकृत होते हैं। फ्यूचर्स का उपयोग हेजिंग या ट्रेड स्पेक्यूलेशन के लिए किया जा सकता है।

"फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट" और "फ्यूचर्स" एक ही बात को संदर्भित करते हैं। उदाहरण के लिए, आप किसी व्यक्ति को कहते हैं कि उन्होंने ऑयल फ्यूचर्स खरीदा है, जिसका अर्थ है कि उन्होंने तेल का फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदा है। जब कोई ‘फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट’ कहता है तो वो आमतौर पर एक विशेष प्रकार के फ्यूचर की बात कर रहे होते हैं, जैसे तेल, सोना, बॉन्ड या एस एंड पी 500 सूचकांक फ्यूचर्स। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट तेल में निवेश करने के सबसे प्रत्यक्ष तरीकों में से एक है। "फ्यूचर्स" शब्द बहुत सामान्य है, और अक्सर इसका उपयोग पूरे बाजार को संदर्भित करने के लिए किया जाता है, जैसे "वे एक फ्यूचर्स व्यापारी हैं।"

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उदाहरण

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग बाजार सहभागियों की दो श्रेणियों, हेजर और स्पेक्यूलेटर, द्वारा किया जाता है। एक अंतर्निहित संपत्ति के उत्पादक या खरीदार उस कीमत की गारंटी देते हैं जिस पर सामान बेचा या खरीदा जाता है, जबकि पोर्टफोलियो प्रबंधक और व्यापारी फ्यूचर्स का उपयोग करके अंतर्निहित संपत्ति के मूल्य गतिविधियों पर शर्त लगा सकते हैं।

एक तेल उत्पादक को अपना तेल बेचने की आवश्यकता होती है। वे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह से वे उस मूल्य को लॉक कर सकते हैं जिस पर वे तेल बेचेंगे और तब फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक्सपायर होने पर खरीदार को तेल डिलीवर करेंगे। इसी तरह, एक निर्माण कंपनी को मशीन बनाने के लिए तेल की आवश्यकता हो सकती है। चूंकि वे आगे की योजना बनाना पसंद करते हैं और प्रत्येक महीने में तेल आता है इसलिए वे भी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह वे पहले से ही जानते हैं कि वे तेल के लिए कितना भुगतान करेंगे(फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का मूल्य) और उन्हें पता है कि कॉन्ट्रैक्ट एक्सपायर होने के बाद वे तेल की डिलीवरी ले लेंगे।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की प्रक्रिया

कल्पना कीजिए कि एक तेल उत्पादक अगले साल एक मिलियन बैरल तेल का उत्पादन करेगा। यह डिलीवरी के लिए 12 महीने में तैयार हो जाएगा। मान लें कि वर्तमान मूल्य 75 फॉरवर्ड और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बीच अंतर डॉलर प्रति बैरल है। निर्माता, तेल का उत्पादन कर सकता है और फिर इसे आज से एक साल फॉरवर्ड और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बीच अंतर बाद बाजार की मौजूदा कीमतों पर बेच सकता है।

तेल की कीमतों की अस्थिरता को देखते हुए उस समय बाजार मूल्य, वर्तमान मूल्य से बहुत अलग हो सकता है। अगर तेल उत्पादकों को लगता है कि तेल की कीमत एक वर्ष में बढ़ जाएगी तो वे अभी किसी कीमत पर लॉक ना करने का विकल्प चुन सकते हैं। लेकिन अगर उन्हें लगता है कि 75 डॉलर एक अच्छी कीमत है तो वे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट फॉरवर्ड और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बीच अंतर में प्रवेश करके एक गारंटीकृत बिक्री मूल्य को लॉक कर सकते हैं।

फ्यूचर्स की कीमत लगाने के लिए एक गणितीय मॉडल का उपयोग किया जाता है, जो वर्तमान स्पॉट मूल्य, रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर, मैच्योरिटी का समय, स्टोरेज लागत, डिविडेंड और डिविडेंड यील्ड को ध्यान में रखता है। मान लें कि एक साल के तेल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत 78 डॉलर प्रति बैरल है। इस कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करके उत्पादक को एक वर्ष में एक मिलियन बैरल तेल देने के लिए बाध्य किया जाता है और 78 डॉलर मिलियन प्राप्त करने की गारंटी दी जाती है। चाहे उस समय बाजार की कीमतें कहीं भी हो, लेकिन प्रति बैरल 78 डॉलर मूल्य प्राप्त होता है।

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट का मतलब क्या है?

2. फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के साथ ट्रेडिंग यूनिट, न्यूनतम ऑर्डर साइज और क्ववालिटी का उल्लेख होता है. इसके बाद ही एक्सचेंज में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट होगा.

3. फ्यूचर कॉन्टैक्ट के लिए एक्सचेंज कानूनी प्लेटफॉर्म का काम करता है. सौदे करने वाले दोनों पक्षों (खरीदने वाले और बेचने वाले) को एक्सेंज को मार्जिन का भुगतान करना पड़ता है. यह मार्जिन यह सुनिश्चित करता है कि वे भविष्य में इस सौदे को पूरा करेंगे.

4.फ्यूचर्स कीमतें रोजाना बदलती रहती हैं, इसलिए मार्जिन और कीमतों में अंतर का निपटारा रोजाना करना पड़ता है.

5.फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक खास वर्ग की जरूरते पूरी करता है. इस सौदे से भविष्य में कीमतों में होने वाली संभावित तेजी या मंदी से सुरक्षा मिलती है.

What is Derivative Market, Future and option (F&O) in Hindi?

A derivative is a contract between two or more parties whose value is based on an agreed-upon underlying financial assets, index, or security. Common underlying instruments include: bonds, commodities, currencies, interest rates, market indexes, and stocks.

Future contract, Forward contract, Option and swaps are common derivatives. Knowledge of these instruments is necessary in order to understand the basics of derivatives. We shall now discuss each of them in detail.

Option: –

Like forwards and futures, options are derivative instruments that provide the opportunity to buy or sell an underlying asset on a future date.

An option is a derivative contract between a buyer and a seller, where one party (say First Party) gives to the other (say Second Party) the right, but not the obligation, to buy from (or sell to) the First Party the underlying asset on or before a specific day at an agreed-upon price. In return for granting the option, the party granting the option collects a payment from the other party. This payment collected is called the “premium” or price of the option.

The right to buy or sell is held by the “option buyer” (also called the option holder); the party granting the right is the “option seller” or “option writer”. Unlike forwards and futures contracts, options require a cash payment (called the premium) upfront from the option buyer to the option seller. This payment is called option premium or option price. Options can be traded either on the stock exchange or in over the counter (OTC) markets. Options traded on the exchanges are backed by the Clearing Corporation thereby minimizing the risk arising due to default by the counter parties involved. Options traded in the OTC market however are not backed by the Clearing Corporation.

Swap :-

A swap is a derivative contract through which two parties exchange the cash flows or liabilities from two different financial instruments. Most swaps involve cash flows based on a notional, principle amount such as a loan or bond, although the instrument can be almost anything. Usually, the principal does not change hands. Each cash flow comprises one leg of the swap. One cash flow is generally fixed, while the other is variable and based on a benchmark interest rate, floating currency exchange rate, or index price.

The most common kind of swap is an interest rate swap . Swaps do not trade on exchanges, and retail investors do not generally engage in swaps. Rather, swaps are over the counter . contracts primarily between businesses or financial institutions that are customized to the needs of both parties.

'RBI के रूल्स से करेंसी फ्यूचर्स का वॉल्यूम कम'

पिछले साल मई में आरबीआई ने कहा था कि इंडियन बैंकों के लिए रुपी ओपन पोजीशन लिमिट्स में करेंसी फ्यूचर्स और ऑप्शंस सेगमेंट में ली गई पोजीशन शामिल नहीं होगी। रेग्युलेटर ने बैंकों को फॉरवर्ड के मुकाबले फ्यूचर्स में पोजीशन ऑफसेट करने से रोक दिया था। आरबीआई ने करेंसी फ्यूचर्स और ऑप्शंस में ट्रेडिंग के लिए बैंकों के वास्ते पोजीशन की लिमिट तय की है। यह आउटस्टैंडिंग ओपन इंटरेस्ट का 15 फीसदी या 10 करोड़ डॉलर में से कम होगी।

प्रसाद ने कहा, 'इस कदम से फ्यूचर्स एंड फॉरवर्ड मार्केट में दिलचस्पी घटी है। इससे एक ही एसेट के लिए दो अलग-अलग प्राइसेज हो गए हैं। हेजर्स ने फ्यूचर्स मार्केट में प्राइस की वैधता पर सवाल खड़े करने शुरू कर दिए हैं। वॉल्यूम और ओपन इंटरेस्ट के लिहाज से हमारी ग्रोथ कम करने में इसका बड़ा हाथ रहा है।' बैंकों द्वारा ऑफर किए जाने वाले ओवर-दी-काउंटर मार्केट का इस्तेमाल करने वाली कंपनियां अब एक्सचेंज के मुकाबले बैंकों द्वारा कोट किए जाने वाले प्राइस पर भरोसा कर रही हैं। दोनों के बीच भारी अंतर से सिचुएशन खराब हो रही है। एमसीएक्स-एसएक्स पर वन-मंथ फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में अभी 54.39 प्रति डॉलर पर ट्रेड हो रहा है। इसके मुकाबले ओवर-दी-काउंटर पर 1 महीने के फॉरवर्ड में 54.49 पर ट्रेड हो रहा है। इससे दोनों के बीच प्राइस गैप का पता चलता है।